Industry Reports

The profitability of the Puerto Rico banking industry in 2012 was positive for the second consecutive year (3.4% ROE in 2012 and 6.3% in 2011) thanks to the reduction in the provision expense. However, higher profitability levels are not likely to materialize in an environment of still high charge-offs and slow credit activity. The debt burden that Puerto Ricans face in the coming years is likely to push credit activity further down and maintain delinquency at higher levels compared to pre crisis years. In this context, there will be pressure to increase pricing and fees and leverage economies of scale with additional consolidation.

As we have commented in previous reports, the Puerto Rico banking industry maintains its slow but solid recovery with its pre-tax ROE in 2012 (Jan.-Sep.) at 4%, approximately 14 percentage points above the 2009 and 2010 levels. Furthermore, the Q3 2012 pre-tax ROE reached 6.7%, the highest profitability level since Q2 2011.

La banca múltiple del país continúa mostrando altos niveles de rentabilidad, tasas de morosidad reducidas y una sólida posición patrimonial. Ello la sitúa en una buena posición para afrontar un periodo difícil en que se está poniendo en duda la solvencia crediticia del país, después de que su déficit fiscal se haya disparado en pleno año eleccionario. El nuevo gobierno ha reaccionado rápidamente para corregir esta situación estableciendo un plan de reducción del gasto público y pasando legislación para subir los ingresos. Aunque estas medidas servirán para garantizar la viabilidad fiscal del país a mercados e inversores, podrían resultar en una caída del consumo público y privado con impacto negativo en la actividad prestataria y el nivel de morosidad de la banca múltiple en el 2013.

The banking sector showed a positive Pre-Tax ROE in the first half of 2012 but the profitability level was still far from the levels achieved before the local banking crisis. All banks except Doral showed positive net income, with Scotia presenting the highest profitability despite being one of the smallest banks in terms of total assets.

La actividad prestataria del sistema bancario ha venido afectada en los últimos dos años por rápidos y amplios cambios en las tasas de referencia de parte de la Junta Monetaria. En este entorno cambiante, algunas entidades como Popular, BHD y Scotia entre la banca múltiple, han logrado ganar cuota de mercado. Al mismo tiempo, la banca múltiple a nivel consolidado ha sufrido una reducción en su rentabilidad provocada por un deterioro en productividad, mientras la calidad de los activos y la solvencia se han mantenido en niveles saludables.

The first quarter of 2012 started with positive profitability for the Puerto Rico banking sector despite showing a decrease in the Pre-Tax ROE from 6.3% in 2011 to 3.4% in Q1 2012. The fact that the total pre-tax income for the industry remained positive is another sign that the banking crisis is over and that the banking industry in general is in a much better position compared to previous years.

La banca múltiple se encuentra en un periodo de menor actividad crediticia en comparación con años anteriores después de las medidas restrictivas realizadas por las autoridades monetarias en el 2010 y el 2011. Además, el nivel de rentabilidad viene disminuyendo progresivamente si bien los niveles de ROE son todavía elevados. Por el lado más positivo, no se observa un deterioro de la calidad de los activos a pesar del menor nivel de actividad crediticia y los niveles de liquidez y de adecuación patrimonial continúan muy saludables. Para revertir la tendencia en los niveles de rentabilidad en un entorno de crecimiento moderado, los bancos deberán contener sus gastos y optimizar sus inversiones especialmente en un año eleccionario donde el nivel de volatilidad puede ser mayor.

“There is light at the end of the tunnel” The year 2011 marked a turning point for the local banking industry. After two years of losses and a 7 year trend of steady reduction in profitability, the banking sector returned to the path of positive returns in 2011.

Nuevos retos no impiden que la banca continúe siendo altamente rentable. El desempeño de la banca múltiple dominicana en el año 2011 estuvo fuertemente marcado por dos factores de política pública: 1. La subida de las tasas de interés de referencia para frenar las presiones inflacionarias causadas por el aumento en los precios de las materias primas. El banco central incrementó la tasa de política monetaria de 4% a 6.75% entre agosto del 2010 y abril del 2011 y mantuvo dicha tasa inalterada hasta diciembre del 2011. 2. La imposición del impuesto del 1% sobre los activos productivos de los bancos comenzando el 15 de agosto del 2011.

The Puerto Rico banking industry achieved a Pre-Tax ROE of 7.9% in the first nine months of 2011 after two years of negative bottom line. The improvement in the banking system profitability coincides with a period of weak economic activity and decreasing total assets. As a result, banks are facing the need to rationalize their expense structure locally to cope with increasing fixed costs relative to productive assets. Additionally, they are finding themselves with excess capital after a period when they had to strengthen their capital levels to face large credit losses. With limited opportunities to invest in the local market, banks are looking at alternatives to use their spare capital, like investing in existing outside operations, repaying debt or returning capital to their shareholders.