Reportes de Industria

The banking industry’s YTD 2013 pre-tax ROE adjusted for the sale of NPLs portfolios by Popular and FirstBank was 3.9%. The industry delinquency levels continue to improve and solvency ratios remain very solid. In this banking report we are taking a closer look at the mortgage business which represents 37% of the industry’s total loan portfolio. As we will see, mortgage margins may reduce in the short/medium term driven by low originations in the context of rate increases, the implementation of new federal regulations and the recent and future repurchases of recourse portfolios. Both in the mortgage business and at the total bank level, workout efforts will need to be combined with cost reductions in order to boost profitability.

La reducción en las tasas de referencia que llevó a cabo la Junta Monetaria durante el 2012 y la primera mitad del 2013, así como la disminución del encaje legal, han dado sus frutos. La cartera de crédito de los seis principales bancos múltiples del país creció un 24% entre junio del 2012 y junio del 2013. En paralelo, la rentabilidad de la banca múltiple medida en ROE antes de impuesto pasó de 22.1% en 2012 a 26.2% en 2013 y la productividad medida en tasa de eficiencia pasó de 74.3% a 69.3% durante el mismo periodo. Además, el aumento de la cartera vino acompañado de un bajada en la tasa de morosidad y, también, de un incremento en el índice de solvencia.

The local banking industry reached a pre-tax ROE of 7% in Q1 2013 once we eliminate the negative impact from the sale of non performing loan (NPL) portfolios by Popular and FirstBank. The current environment of low leverage and still high provision expenses, is preventing the industry from reaching profitability levels in line with the pre-crisis period. The recent sales of NPL portfolios have helped decrease the delinquency levels but may also impact the local property prices given the discounts involved in the purchase prices which have ranged between 32% and 53% of the unpaid principal balance (UPB).

La banca múltiple dominicana responde a la incertidumbre provocada por el déficit público heredado del periodo eleccionario con un aumento en la rentabilidad sustentado en el control del nivel de gastos y con una mayor aún solidez patrimonial. Se detecta cierto aumento en el nivel de morosidad cónsono con un periodo de desaceleración económica y de aumento en los impuestos. Finalmente, la recuperación de la confianza en la capacidad del gobierno de hacer frente al déficit público a través del control del gasto y el aumento de impuestos, combinado con las medidas de estímulo monetario (reducción de tasas de referencia y del nivel de encaje legal) nos hacen ser marcadamente optimistas de cara a lo que queda de 2013.

The profitability of the Puerto Rico banking industry in 2012 was positive for the second consecutive year (3.4% ROE in 2012 and 6.3% in 2011) thanks to the reduction in the provision expense. However, higher profitability levels are not likely to materialize in an environment of still high charge-offs and slow credit activity. The debt burden that Puerto Ricans face in the coming years is likely to push credit activity further down and maintain delinquency at higher levels compared to pre crisis years. In this context, there will be pressure to increase pricing and fees and leverage economies of scale with additional consolidation.

As we have commented in previous reports, the Puerto Rico banking industry maintains its slow but solid recovery with its pre-tax ROE in 2012 (Jan.-Sep.) at 4%, approximately 14 percentage points above the 2009 and 2010 levels. Furthermore, the Q3 2012 pre-tax ROE reached 6.7%, the highest profitability level since Q2 2011.

La banca múltiple del país continúa mostrando altos niveles de rentabilidad, tasas de morosidad reducidas y una sólida posición patrimonial. Ello la sitúa en una buena posición para afrontar un periodo difícil en que se está poniendo en duda la solvencia crediticia del país, después de que su déficit fiscal se haya disparado en pleno año eleccionario. El nuevo gobierno ha reaccionado rápidamente para corregir esta situación estableciendo un plan de reducción del gasto público y pasando legislación para subir los ingresos. Aunque estas medidas servirán para garantizar la viabilidad fiscal del país a mercados e inversores, podrían resultar en una caída del consumo público y privado con impacto negativo en la actividad prestataria y el nivel de morosidad de la banca múltiple en el 2013.

The banking sector showed a positive Pre-Tax ROE in the first half of 2012 but the profitability level was still far from the levels achieved before the local banking crisis. All banks except Doral showed positive net income, with Scotia presenting the highest profitability despite being one of the smallest banks in terms of total assets.

La actividad prestataria del sistema bancario ha venido afectada en los últimos dos años por rápidos y amplios cambios en las tasas de referencia de parte de la Junta Monetaria. En este entorno cambiante, algunas entidades como Popular, BHD y Scotia entre la banca múltiple, han logrado ganar cuota de mercado. Al mismo tiempo, la banca múltiple a nivel consolidado ha sufrido una reducción en su rentabilidad provocada por un deterioro en productividad, mientras la calidad de los activos y la solvencia se han mantenido en niveles saludables.

The first quarter of 2012 started with positive profitability for the Puerto Rico banking sector despite showing a decrease in the Pre-Tax ROE from 6.3% in 2011 to 3.4% in Q1 2012. The fact that the total pre-tax income for the industry remained positive is another sign that the banking crisis is over and that the banking industry in general is in a much better position compared to previous years.